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Ecos del último estertor de un banco de 1926

Enrique Titos Martínez — Wed, 07 Jun 2017 12:23:00 +0000

Salgo de casa dispuesto a subir al Cabify que he reservado para ir a la estación, y junto al Hyundai i40 negro e impecablemente limpio que me espera, se detiene un taxi que ve en mí la pieza perfecta: traje y maleta de viaje, trayecto seguro al aeropuerto o a la estación de Renfe. Noto que el taxista me mira de forma torcida cuando entro en el coche de Cabify y casi puedo notar que jura por lo bajo contra la nueva competencia.

Pero no es la nueva competencia lo que ha derribado al Banco Popular, la noticia de este 7 de junio de 2017. Banco Popular deja de existir en este día, sus acciones se amortizan a 1 euro por acción al igual que los títulos asimilables a capital y se venden a Banco Santander, que se convierte en el banco más grande de España. La operación ha sido aprobada por el Banco de España, el FROB, la CNMV, el Banco Central Europeo y por el Mecanismo Unico de Resolución Europeo.

La banca todavía no tiene en la nueva competencia tecnológica su mayor amenaza, por mucho que tratan de vestirse con nuevos ropajes digitales como WiZink en el caso del banco que nos ocupa. El problema lo tienen en casa, en lo que tienen en su balance, en su cultura, en la apreciación que hacen los clientes de sus servicios, y sobre todo en la gestión de su negocio. Banco Popular es un caso paradigmático de muchos errores, y quizá el primero es su desacertada gestión, primero y principal, en la época de Angel Ron, y después en la corta agonía de la época de Emilio Saracho.

La caída del Popular, un banco que en los años 80 tenía las mismas opciones que Santander y BBVA para haber liderado el mapa bancario en España, tiene muchas lecturas que me gustaría resaltar:

La desaparición de la protección implícita de los Estados, al menos en este caso, sobre los bancos. La época del dinero público para rescatar a la banca ha pasado. Es el primer caso de un banco europeo de un tamaño grande que se vende con una pérdida total para sus accionistas y para sus inversores en deuda subordinada y convertible, sean institucionales o minoristas. Sólo los depositantes están a salvo, ya que sea van a convertir en depositantes del Banco Santander, un banco totalmente solvente.

Como consecuencia, el futuro incierto de sus más de 10.000 empleados, que será difícil que encuentren acomodo en Banco de Santander o en el propio mercado bancario. Banco Popular va a desaparecer como marca y estructura, ya que toda la banca, incluyendo Banco de Santander, están en un proceso de reducción de tamaño y simplificación, en buena parte por la imparable transformación digital en curso.

La importancia de la gestión en los bancos. Parece obvio en cualquier empresa, pero las consecuencias en la banca son si cabe mayores. La banca inmoviliza activos con préstamos a largo plazo u otros activos con poca liquidez o dificultades de valoración. La irrupción tardía de Popular en el mercado inmobiliario a los altos precios antes de la crisis o la compra de Banco Pastor creó una base de activos no productivos que ha desencadenado un reconocimiento de perdidas crecientes que primero se han comido el capital, y más recientemente la confianza.

La confianza es un elemento fundamental en el modelo de negocio los bancos. Ningún banco tiene liquidez suficiente para atender a demandas de retirada de una parte sustancial de sus depósitos en unos pocos días. La muerte por iliquidez es equivalente a un infarto casi fulminante. La muerte por falta de solvencia se asemeja a una metástasis que en la fase final puede ocasionar un paro cardíaco. El Popular ha pasado por las dos fases.

Ligado a lo anterior, los bancos han de simplificar un excesivamente complicado modelo de negocio, una excesivamente complicada contabilidad, y como consecuencia deberían tener una menos complicada regulación. Los bancos se han convertido en conglomerados financieros con un enorme número de actividades que ellos mismos deberían revisar. Si la contabilidad es un conjunto de principios que permiten un registro homogéneo de la realidad económica de una empresa, no hay quien entienda el balance y cuenta de resultados de un banco y de hecho suelen incluir una contabilidad de gestión en sus memorias anuales (que tampoco se entiende fácilmente y que es distinto en cada banco). La regulación sobre capital y riesgos es extremadamente complicada y sometida a interpretaciones.

La responsabilidad de los consejos de administración en una crisis como la de Popular. En este caso, las dudas sobre su efectividad, composición y rendimiento están más que fundadas. Con bastante probabilidad, va a comenzar un período de demandas judiciales contra la gestión última del banco, donde se va a ver claramente que como el consejo, como representante en su función agencial de los propietarios (que lo han perdido todo) y de la sostenibilidad del negocio a largo plazo, es el principal culpable de esta situación, aprobando una estrategia que ha conducido a la desaparición del banco. La misión numero uno de un consejo es asegurar que el consejero delegado es el apropiado, aprobar la estrategia y supervisar la ejecución en un entorno de cumplimiento con la regulación. Lamentablemente el consejo de Popular ha fallado y no es solo culpa de Angel Ron y de los ejecutivos en el día a día de la gestión. Ambos han fallado en su función fiduciaria responder ante los dueños, los clientes y los empleados. En el caso de Popular, la situación puede ser aún más grave por las ampliaciones de capital ofrecidas a clientes con préstamos del banco y la venta de productos híbridos, ahora convertidos en capital, a clientes del mismo.

Hay que agradecer el que España tenga campeones como Banco Santander, que tienen músculo económico y gestión para absorber una situación como Popular. Lo ha comprado sin ayudas y a precios de derribo porque no ha habido tiempo de hacer una valoración como suma de partes. Retirar a Popular del mercado se había convertido en una cuestión de confianza en el sistema. Hay que confiar en que Banco Santander haya hecho bien los números de la compra, porque va a invertir 7.000 millones en una ampliación de capital, buena parte de la cual va para absorber las pérdidas ocultas de Banco Popular. Los litigios que puede haber de accionistas, bonistas, y empleados van a durar años. Si Banco Santander no lo ha calculado bien, entonces son palabras mayores para España.

Finalmente, llama la atención la estrepitosamente mala gestión de Saracho en Popular aunque el banco tenía pocas opciones. Parece que hubiese venido con un mandato tácito de venta de Popular, porque no puede entenderse de otra forma sus declaraciones y tiempos.

O quizá no sabía nada de la confianza que necesita la banca de sus depositantes para no morir de infarto.

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Crecer reduciendo la financiación bancaria

David Cano — Wed, 11 Jan 2017 10:04:00 +0000

La transformación del sistema financiero español como consecuencia de la crisis económica asociada al estallido de la burbuja inmobiliaria se convertirá en un caso de estudio a nivel internacional. Si bien sus capítulos finales están aún por escribir, los rasgos más importantes del proceso están ya definidos, entre ellos la intensidad en la reducción del censo de entidades y el papel de eje central que han desempeñado los tres grandes bancos. Entre Santander, BBVA y Caixabank han absorbido el 30% de los activos implicados en las operaciones corporativas.

Además de la disminución del censo, otros de los rasgos del cambio es el menor protagonismo en la financiación del tejido empresarial. Y es que la recuperación económica de los últimos cuatro años se está produciendo sin recurso al endeudamiento bancario, al menos si lo analizamos en términos netos. Si bien es verdad que las entidades han vuelto a conceder crédito, lo hacen por importe que, como mucho, iguala a las amortizaciones. De ahí que el saldo permanezca esté cediendo. En definitiva, estamos observando cómo el PIB crece a ritmos del 3,0%, reduciendo el apalancamiento bancario. La economía española habría eliminado su dependencia del sistema bancario para crecer. Y esto es así, al menos, por dos motivos.

El primero tiene que ver con la mejora de la estructura del balance de las empresas. Como es obvio, del análisis que a continuación se va a exponer deben descolgarse algunos sectores y empresas, pero las líneas generales son válidas para entender por qué no ha sido necesario recurrir a las entidades bancarias para crecer. Durante la crisis, las empresas recortaron los costes, especialmente el de personal, que se contrajo a una mayor tasa que las ventas (-16% y-10%, respectivamente) lo que generó unas ganancias de productividad, claves para la posterior capacidad de recuperación (especialmente visible en el sector exterior vía aumento de las exportaciones). Pero más intenso aún fue el recorte en los programas de inversión (capex), que se redujeron en un 25%. Como consecuencia de todo ello, las empresas consiguieron mejorar su rentabilidad y, lo que es más importante para el tema que nos ocupa, acumular excedentes de tesorería, invertidos en un gran porcentaje en depósitos en entidades bancarias. Como reacción a los temores sobre una potencial ruptura de la UME y las dudas sobre la solvencia de las entidades financieras españolas, entre 2011 y 2013 estas remuneraron las inversiones financieras temporales de las empresas claramente por encima de la inflación. Ya más recientemente, iniciada la recuperación económica, estas “puntas de tesorería” han encontrado destino en la inversión empresarial que, en consecuencia, ha sido financiada con los recursos generados durante la crisis. Esta es una de las principales causas por las que el aumento del capex en los últimos cuatro años no está necesitando crédito bancario.

Entramos ahora en el segundo de los argumentos que explican el crecimiento del PIB sin apelación al crédito bancario. Y es que las entidades financieras están sufriendo los efectos de “otro rival” que explican la menor dependencia del canal bancario. Nos referimos al recurso a los mercados de capitales, en concreto al de renta fija. En los últimos años se han acumulado los casos de empresas que han emitido bonos (con un vencimiento medio de 5 años) para financiar sus proyectos de inversión o, incluso, para sustituir crédito bancario. Es decir, se han dado pasos en el proceso de desintermediación del canal bancario como fuente de financiación del activo empresarial a largo plazo, en una tendencia que nos acerca un poco a lo que se da en economías más avanzadas como EEUU. Ahora bien, la distancia con ese país es amplia, como demuestra que si allí apenas el 20% de la financiación es bancaria (el 80% procede de los mercados de capitales) aquí sigue siendo el 70%. Pero está claro que se han producido avances en una tendencia que entendemos no ha hecho más que empezar.

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La Economía Colaborativa, una realidad que cambia el futuro

Enrique Titos Martínez — Sun, 20 Mar 2016 12:18:00 +0000

Si hay alguna palabra que defina el actual momento social y económico, ésta es cambio. Si incluimos la tecnología, entonces es disrupción.

Según la Ley de Moore, que originalmente aplica a la multiplicación de la capacidad de los chips de memoria, la extensión de las tecnologías de internet a todos los campos de la actividad económica sigue patrones exponenciales – en lugar de lineales-, originando cambios tan veloces y diversos que llegan a un punto donde resultan casi inaprensibles para el cerebro. Ello suele pasar cuando además la tecnología es masivamente adoptada por la sociedad.

La Economía Colaborativa (EC) o economía de los marketplaces es considerada uno de los principales factores de cambio según los mayores «think tanks» del mundo. La EC está formada por un conjunto de aplicaciones basadas en internet que plantean formas nuevas de ofrecer productos y servicios al margen de las empresas tradicionales. La aceptación masiva de Uber, Airbnb, Blablacar, … por sólo citar las más conocidas ha permitido tomar una dimensión que hace que empresas y gobiernos no puedan obviar su existencia.

Estos cambios crean riesgos y oportunidades desconocidas, alterando el estado que identificamos como normal de las cosas. El mapa de las principales corporaciones del mundo ha cambiado sustancialmente en algo más de una década, y se ha generado una polarización económica y social desconocida en los países desarrollados desde que el crecimiento económico mundial post II Guerra Mundial permitió la expansión generalizada de las clases medias.

En la raíz de estos cambios está el acceso fácil a la tecnología, la movilidad de los dispositivos, y su aplicación a todos los sectores de la actividad económica y social. Comunicaciones, energía, banca, salud, alimentación, distribución,… pero también ONGs, partidos políticos, gobiernos,… algo que Moisés Naimrelataba en relación con los nuevos equilibrios de poder, o Jeremy Rifkin con la sociedad de la abundancia ante el coste marginal casi cero de producción y la incorporación de los nuevos prosumidores.

Uno de los temas más disruptivos hoy es precisamente la incorporación de las personas a la función de producción, entendida como aquella que hasta hace poco sólo realizaban estructuras establecidas normalmente como empresas con la tradicional organización vertical, dominando desde el diseño, las funciones operativas y la distribución. Un precedente clásico de esta nueva etapa lo constituyen los blogs, donde cualquiera puede convertirse en creador de noticias u opinión, o Twitter en sus manifestaciones más recientes. Aunque quizá no con la misma calidad, hoy cualquiera puede poner en la red una noticia o hacer un magnífico artículo de opinión.

Pero donde la función del prosumidor cobra todo su significado es en la cadena de nuevas actividades que las plataformas tecnológicas posibilitan en lo que algunos vienen a llamar EC, también llamada «sharing economy», «peer to peer economy», «on demand economy», entre otras definiciones.

Sin entrar en cuál es la definición correcta, el concepto base es que las personas o incluso las empresas, a través de plataformas informáticas ad hoc, pueden vender, compartir, prestar u ofrecer casi cualquier tipo de bien o servicio de una forma eficiente y bastante segura. Es quizá el alter ego del modelo de oferta unidireccional y masiva de productos que ha imperado y sigue haciéndolo desde el siglo XX, donde las empresas, que normalmente integran la mayoría de factores de producción en sus estructuras, ofrecen a consumidores más o menos pasivos sus lotes de producción. Este sistema sustenta el modelo de consumo constante que aún hoy sigue vigente en la mayoría de las sociedades desarrolladas.

Hay varias razones que apoyan el éxito de estas plataformas de economía colaborativa (que definiré como PECs en lo que sigue):

1. Permiten rentabilizar activos o capacidades ociosas o improductivas, o incluso crear nuevas ofertas allí donde no llega o compite la oferta tradicional.

Se pueden generar ingresos de activos físicos en posesión (viviendas, coches, maquinaria,…), prestación de capacidades personales (bancos de tiempo), oferta de autoproducción (posiblemente energía en el futuro, productos manufacturados,…), nuevos sistemas de financiación o fintech(préstamos, capital, donaciones), canales alternativos de formación (MOOCs), etc.

Ello es especialmente importante en la situación actual de crisis económica que algunos denominan estancamiento secular, donde más allá de la recuperación de los excesos de la etapa anterior, estamos viviendo un cambio de modelo económico con una sustitución estructural de trabajo humano por tecnología en un número cada vez mayor de actividades. Es lo que muchos denominan la última «revolución industrial» basada en internet.

Merece aquí la pena hacer una breve reflexión sobre el impacto de la EC en el mercado de trabajo, sin ánimo de profundizar en un tema tan complejo. Es evidente que la tecnología sustituye factor trabajo conforme la digitalización avanza, pero es cierto que la nueva revolución del internet aplicado a casi todo genera la necesidad de nuevos puestos con perfiles versados en análisis y gestión de datos, uso de tecnologías nuevas, investigación e innovación, nuevas formas de marketing y venta, por citar sólo unas pocas. El balance neto es complicado pero sin duda ya está habiendo un período de desacoplamiento entre capacidades de personas y puestos necesarios. La EC en sí como parte del movimiento tecnológico no es ajena a lo anterior, si bien su aplicación a las personas genera interesantes casos como TaskRabbit en EEUU donde las personas ofrecen sus habilidades a través de la plataforma, o el movimiento de crowdsourcing. Lo que sí parece posible es que muchos nuevos tipos de trabajo serán distintos, más flexibles, on-demand y precarios que los contratos de trabajo que hemos conocido hasta ahora.

Las PECs pueden incluso vertebrar los intercambios en sectores o geografías más remotas a través de la creación de comunidades allí donde los competidores incumbentes no llegan por costes de implantación o de servicio, produciendo un acercamiento entre la función de producción y la de uso/consumo. Es el caso de las PECs de consumo colaborativo que consiguen incrementar el poder de compra de los asociados al tiempo que se fomentan valores de consumo sostenible.

2. Creciente preferencia del pago por acceso frente a la propiedad de los bienes.

Los altos precios de muchos bienes duraderos unido a los factores del punto anterior y una creciente conciencia de sostenibilidad hacen más conveniente en muchas ocasiones el pago por acceso frente a la compra para poseer. ¿Cuánto tiempo efectivo usamos nuestro vehículo? ¿Cuánto tiempo ocupamos la plaza de garaje que tenemos en propiedad? ¿Cuántas veces usamos el taladro que compramos para hacer unos cuantos agujeros en la pared?

Hay todo un cambio de mentalidad en ciernes y no sólo en las nuevas generaciones. Un consumo más racional es una de las respuestas más sensatas al proceso interminable de acumulación de bienes que ha dominado a muchas sociedades en los últimos años

Ello implica todo un cambio de paradigma para el modelo de empresa centrado en la exclusiva función de producción y distribución. No existirá capacidad de consumo para un sistema de producción sin límite.

3. Los precios son frecuentemente más convenientes que a través de operadores tradicionales.

Contratar un apartamento a través de Airbnb o un coche a través de Uber puede ser más económico y en ocasiones más conveniente, por la multiplicación de ofertas, que a través de un operador tradicional. Ello no es extraño ya que en ocasiones los precios están regulados o las empresas han de hacer frente a costes establecidos y cargar sus márgenes comerciales para justificar su rentabilidad.

Frente a ello, los nuevos oferentes a través de las PECs disfrutan de costes de escala rápidamente decrecientes y los participantes en las plataformas ya disponen de los bienes, con lo que su coste directo es cero.

4. La experiencia del cliente (customer experience) cuenta.

Los clientes buscan cada vez más una experiencia cuando pagan por un servicio. Frente a la oferta estandarizada de productos de las empresas tradicionales, las PECs ofrecen experiencias nuevas, y en muchos casos más satisfactorias por la combinación de unicidad y tecnología. Alojarse en un apartamento en París o conocer en tiempo real la localización de un conductor de vehículo así como su perfil e historial de experiencia de otros usuarios puede ser más satisfactorio que tomar un taxi convencional o pagar por una habitación de hotel. Realizar un curso sobre cualquier materia en Coursera o Khan Academy puede resultarnos más útil que un tedioso, caro y rígido programa convencional más generalista.

5. Los avances tecnológicos posibilitan ofrecer a gran escala lo que hasta ahora era una práctica limitada.

Siempre se ha compartido o colaborado y el hecho no es nuevo. Lo que lo eleva a nivel de fenómeno social es el número masivo de transacciones que permiten los nuevos marketplaces, denominación anglosajona de las PECs.

El factor más importante es sin duda que las PECs, una vez construidas, permiten una rentabilidad rapidísima si tienen éxito de usuarios. Una vez más, son ejemplos de la sociedad de coste marginal cero, un modelo de producción donde los costes de transacción más allá de un punto son irrelevantes y el precio cargado por la plataforma es beneficio para la misma en su casi totalidad.

Hay que recordar que Internet es ya colaborativo en su ADN. Es en sí un protocolo en código abierto, que no tiene dueños y donde la regulación y la gestión las realizan agencias teóricamente independientes, como la FCC, ICANN o IETP.

En suma, la economía colaborativa es una bienvenida competencia frente a las empresas y operadores tradicionales, cuya esencia en muchos casos no ha cambiado a lo largo de décadas. Los clientes pagan por experiencias, conveniencia y no sólo por precio. La buena noticia es que cada vez más empresas incumbentes están innovando para adaptarse a la nueva competencia.

Ahora bien, el debate sobre la economía colaborativa tiene muchas aristas y no es objeto de un artículo como este profundizar en los detalles. No obstante, sí puede ser útil realizar algunas reflexiones que hoy están encima de la mesa.

a) Si bien la economía colaborativa podría ser una forma de empoderar a los participantes realizando transacciones a través de plataformas alternativas a los canales tradicionales, ¿no es cierto que está dando lugar a monopolios similares a los operadores tradicionales?

Hay un debate entre los defensores de una economía colaborativa donde las personas están en el centro y las plataformas deberían ser propiedad de los participantes, o que de alguna forma los beneficios de las PECs se canalicen hacia los participantes. De otra parte, está la visión de los diseñadores y constructores de las mismas, que entienden que la creación de un marketplace es una iniciativa empresarial por la cual el capital que invierten ha de obtener rentabilidad y que los participantes se benefician ya por operar en las PECs. Hay plataformas donde se paga por ser miembro, en otros casos por transacción, y por supuesto, hay plataformas donde la participación no tiene coste.

La dinámica de los hechos está haciendo que las plataformas de éxito se consoliden rápidamente, de alguna forma haciendo irrelevante a la competencia comparable, si bien dadas las economías de escala que internet permite, pueden siempre existir PECs de nicho.

Airbnb y Uber son a día de hoy las plataformas más valiosas en capitalización con $10 mil millones y $40 mil millones, respectivamente. En el primer caso, y con menos de 10 años de vida, Airbnb opera en 192 países, 30.000 ciudades y ofrece tantas o más habitaciones que las mayores cadenas hoteleras del mundo. En París, la primera ciudad turística del mundo, Airbnb ofrece más de 40.000 apartamentos y sigue creciendo. Hoy en día, el tener activos físicos no es garantía de predominancia en la rentabilidad, sino que puede ser incluso un obstáculo. En el nuevo modelo económico, el no disponer de activos físicos no es óbice para facturar y ser más rentable que la competencia convencional.

Una derivada importante y quizá no suficientemente entendida es que las tecnologías de internet permiten crear «economías de red». En éstas, la acumulación monopolística es posible (ATT podría ser la mayor compañía de comunicaciones del mundo si de economías de red se tratara) y la regulación ha de encontrar la forma de evitar situaciones de posición dominante, máxime cuando la tecnología no respeta fronteras con las implicaciones geopolíticas y socioeconómicas que puede generar.

b) ¿Qué tipo de regulación y fiscalidad, tanto de las PECs como de las actividades generadas por los participantes a través de las mismas, debería existir para equilibrar el juego de mercado respecto a los operadores tradicionales?

Este es un debate central y crispado que está encima de la mesa de las autoridades de la competencia y reguladores, y de los operadores tradicionales que han de cumplir con una normativa en la prestación de servicios, especialmente en el sector de alojamiento, logística y transporte de viajeros en núcleos urbanos o en carretera.

La regulación pretende dotar de unos parámetros de sostenibilidad, servicio, transparencia y competencia que protejan y den las mejores opciones al usuario, catalogados por tipo de servicio y en ocasiones con precios regulados por tratarse de servicios de gran uso social. Las estructuras impositivas para los prestadores tradicionales de productos y servicios están claras y consolidadas por una práctica de décadas.

Las PECs a través de internet dinamitan este campo de juego relativamente estable, conocido y prescriptivo en su regulación. Siendo claro que actividades de contenido económico con contraprestación han de pagar impuestos (parece claro que las plataformas sí lo hacen), la cuestión de la regulación es más sensible. Dada la transparencia informativa de las plataformas y la huella digital que queda de los intervinientes (haciendo que su reputación sea buena o mala), es posible que la protección de los usuarios esté significativamente reforzada por mecanismos de autorregulación dentro de las propias PECs.

Parece que las tendencias de los reguladores podrían ir por una regulación «proporcionada», y en ningún caso por la aplicación de normas equivalentes a los operadores tradicionales. Hemos de asumir que vivimos en un mundo de más opciones, y por tanto de más riesgo, donde es imposible conjugar regulaciones de modelos económicos del siglo pasado a actividades bajo plataformas que ofrecen todo tipo de productos y servicios de forma ubicua. Las fronteras de la regulación se resquebrajan y los países han de regular mirando además la competencia que suponen las PECs en otros países.

c) ¿Está el cliente tan protegido como cuando adquiere un servicio a través de un operador tradicional?

Dada la novedad de estas plataformas, hay que decir que el mapa de riesgos se va configurando conforme avanza el uso masivo. Podríamos decir que los riesgos fundamentales son los siniestros causados por el uso del bien o los riesgos de experiencia fallida.

Los segundos son ampliamente subjetivos, y en cualquier caso se minimizan a través de la transparencia de la información de las plataformas y las opiniones de los usuarios previos. El concepto de reputación digital de los participantes a través de las PECs reduce sustancialmente las malas prácticas, informando de la experiencia de usuarios previos, y eventualmente expulsando a los participantes que no cumplen con lo que prometen.

Los riesgos normalmente cubiertos por una póliza de seguros posiblemente deban adaptar el clausulado específico para recoger el nuevo régimen de uso. Interesantemente, hay compañías de seguros como la francesa MAIF que están invirtiendo en plataformas como la también francesa Koolicar dedicada al car-sharing, posiblemente para tomar experiencia sobre nuevos contratos de seguros para automóviles.

d) ¿Es la economía colaborativa una moda transitoria?

La morfología de la economía colaborativa está en fase de desarrollo y normalmente las plataformas se crean a partir de startups, fundamentalmente en EEUU y en Europa. Hay una gran mortalidad en los proyectos iniciales y básicamente copan todos los sectores, por lo que es pronto para extraer conclusiones definitivas. Las plataformas de éxito global son una fracción de las que surgen al principio y además la escala que toman expulsan con cierta facilidad a los competidores («The winner takes all»).

Parece que con la excepción de las plataformas que tienen éxito partiendo del modelo startup y creando un marketplace, es posible que muchas otras sean adquiridas por los operadores incumbentes para integrarlos en su estructura y desarrollar actividades que no eran posibles o fáciles desde la estructura de la corporación. Este podría ser el caso de los acuerdos de BMW con JustPark. No sería de extrañar una entrada de las entidades bancarias en las plataformas de crowdfunding no ya como inversores parciales sino para integrar el servicio en su plataforma de servicios a clientes.

Al final, la economía colaborativa ofrece una nueva forma de entender las actividades e interacciones que complementa las actividades tradicionales, integrando al usuario en una función más amplia que la de simple consumidor de los productos. Es difícil que esta capacidad otorgada pueda de nuevo eliminarse volviendo al statu quo anterior.

Jeremiah Owyang, CEO de Crowd Companies y uno de los gurús de la EC, es tajante afirmando que a menos que se prohíba internet la EC seguirá creciendo y progresando.

e) ¿Es cierto que la economía colaborativa sólo afecta a unos sectores y no a otros?

Los sectores en los que los nuevos modelos han tenido más éxito son los sectores de alojamiento y espacios, transporte en ciudad o carretera, producción 3D (Etsy), educación (Coursera), financiación (Kickstarter), por citar a unos pocos de los principales.

Pero dado que la EC es una nueva forma de entender las relaciones entre proveedores y consumidores, su alcance está llegando a todo el espectro de actividades aunque con distinto nivel de intensidad, en función de las barreras de entrada o capacidad de crear escala global. Es útil visualizar el mapa propuesto por Jeremiah para constatar ejemplos concretos en donde ya existen PECs desintermediando actividades prestadas por operadores establecidos.

f) ¿Qué están haciendo las empresas o proveedores tradicionales ante la emergencia de competidores como las PECs?

Ya hemos visto la velocidad con que los nuevos operadores pueden establecerse creando nuevas comunidades en casi cualquier país y trastocando el entorno competitivo. En las empresas o sectores afectados la nueva competencia es vista como ventajista, aprovechando la ausencia de regulación específica, mientras que no es el caso de los incumbentes, y generando situaciones de arbitraje regulatorio. Aquí los esfuerzos de los grupos de presión se dirigen hacia la exigencia de condiciones casi equiparables al de las actividades reguladas. Cada vez menos empresas piensan en la EC como un fenómeno transitorio.

Hay sin embargo actitudes más constructivas, que van desde el:

• Sponsoring, como el caso de Barclays, Santander o Citi con el cycle sharing,

• Invertir o comprar, como el caso de Avis con Zipcar o el mencionado de Maif y Koolicar. Google es uno de los mayores inversores en Uber y grandes bancos están invirtiendo en Lending Club o Prosper

• Acuerdos con terceros como W Hotels que ofrece sus mejores espacios a través de la plataforma DesksNearMe o Patagonia, que ofrece ropa outdoor de segunda mano a través de Ebay.

• Ofrecer no sólo el producto sino también el servicio, como hace BMW que alquila por horas vehículos de su parque en varias ciudades alemanas y en San Francisco. Es usar los activos para vender acceso, no el producto.

• Recirculación de productos como Trocathlon para material deportivo usado o Bricohogar para ofrecer maquinaria y utillaje con pago por uso temporal. FLOOW2 ofrece un interesante caso de sharing de maquinaria en el campo B2B.

• Otro caso sintomático es Be Mate, una réplica de Airbnb creada por el propietario de la cadena RoomMate donde se generan sinergias entre la gestión de los apartamientos y los servicios que ofrece el hotel facilitanto la experiencia al cliente.

En resumen, parece que las empresas no pueden obviar modelos de negocio que tienen el respaldo masivo de clientes actuales o potenciales, y habrán de una forma u otra integrar más en su ADN corporativo el carácter colaborativo de la interacción con sus clientes y proveedores dentro de su cadena de valor.

g) ¿Qué está haciendo el sector público ante la emergencia de plataformas colaborativas que ganan rápidamente millones de adeptos?

Además de los ya comentados aspectos de regulación y creación de un entorno de competencia apropiada, hay dos aspectos cruciales que afectan a la estrategia del sector no privado y a los gobiernos en su función de facilitadores del sistema económico y social en sus territorios respectivos.

De una parte, y si la EC está desintermediando actividades prestadas por el sector privado, ¿es posible imaginar formas de simplificar ciertas actividades realizadas por el sector público para hacerlas de formas menos costosa y más eficiente?

De otra parte, ¿de qué manera la irrupción de la EC dentro de la economía general de un país altera la dinámica económica? ¿añade o detrae PIB? si generan actividad económica, ¿es sustitutiva de otras existentes y cuáles son los efectos agregados sobre la economía o particulares sobre los sectores afectados? ¿cómo afecta a los equilibrios en la gestión de cada país?

Hasta ahora, parece que la tendencia de crecimiento de la riqueza tiene bastante conexión con la rápida urbanización en cada vez más contados núcleos urbanos frente a la dispersión de población. Quizá la pregunta es si además de la apuesta por las smart cities (ciudades tecnológicamente conectadas) que cada vez más ciudades realizan, ¿debería existir una estrategia de país o de ciudad a favor de la sharing economy? Uno de los problemas de España y no es exclusivo de nuestro país, es la aceleración del éxodo a las ciudades desde el campo. ¿Puede la EC crear incentivos para reequilibrar en alguna medida el proceso de concentración poblacional?

Seúl quiere ser la primera sharing city mundial, San Francisco es campo indudable de prácticas de las startups de Silicon Valley, el gobierno británico ha encargado un estudio para convertir el Reino Unido en centro de atracción de talento e iniciativas de desarrollo de la EC, Francia es uno de los países con mayor número de cooperativas y mutualidades del mundo que tienen en su ADN el modelo colaborativo por esencia, con gran profusión de iniciativas líderes como Ouishare o Blablacar. Amsterdam también es pionera en actividades de promoción de la EC.

La pregunta es pues si España no debería tener una estrategia de desarrollo de las iniciativas de la EC, no sólo como campo de prácticas o de uso, sino de estímulo en la creación de plataformas e iniciativas que puedan desarrollar un alcance global y que estimulen el talento y la innovación. Aún no es tarde, aunque los principales países y sus empresas ya están muy avanzados.

Con leves modificaciones, este artículo fue originalmente publicado el 21 de Abril de 2015 en www.knowsquare.es, un dominio propiedad de Know Square, S.L.

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La Economía de las Plataformas o Marketplaces

Enrique Titos Martínez — Wed, 28 Oct 2015 22:18:00 +0000

Uber es el mayor gestor de transporte urbano en coche del mundo. Google y Facebook son los mayores anunciantes globales. Amazon es el mayor comercio global. Airbnb ofrece más habitaciones que ningún hotel. Pero Uber no posee coches, Google y Facebook no tienen imprentas, Amazon no posee centros comerciales, ni AIRBNB tiene en su activo propiedades. Se ha producido un cambio de paradigma: ya no es clave el poseer activos físicos para ser muy rentable, lo realmente importante es concitar entornos donde “usuarios» se encuentran en un mercado que posibilita transacciones entre ellos.

La mayoría de las compañías cotizadas en el mundo tienen enormes balances, activos reflejados en instalaciones, cadenas de montaje, propiedades, y gran cantidad de deuda para financiar la capacidad instalada. La diferencia entre ingresos por ventas, costes de fabricación y costes de capacidad instalada unido a los costes de la deuda o ingresos por posición de caja componen su beneficio antes de impuestos. Son estructuras de lento cambio, donde además la amortización de las inversiones a plazos largos hace aún más difícil los cambios de estrategia – aunque la situación lo justifique si hay que cambiar el rumbo -. Son las compañías y estados del siglo XXI.

Con la llegada de internet, una de sus manifestaciones más extendidas y populares son las redes sociales y los blogs. Las redes han creado una conversación a escala antes no posible, global, inclusiva y tematizada por intereses de personas o grupos. Los blogs han desintermediado la industria de la comunicación, antes verticalmente organizada con estructuras jerarquizadas dentro de cada grupo. Youtube compite en la creación de contenidos audiovisuales y las compañías de comunicaciones ven como competidores como Whatsapp sustituyen a las conversaciones telefónicas. Twitter es el canal que retransmite las noticias más rápidamente. El marketing digital compite con la publicidad tradicional. Los datos de los clientes en las redes permiten analizar comportamientos segmentados y dirigir más efectivamente las acciones de captación. La lista de ejemplos de desintermediación es casi interminable.

Los avances de internet aplicados a dispositivos móviles fuerzan a la reconversión de los incumbentes para evitar el “momento Kodak” (que perdió el liderazgo al no subirse a tiempo a la digitalización de las películas fotográficas).

En el centro del cambio de paradigma está la irrupción de la economía de las plataformas o marketplaces. Son aplicaciones tecnológicas que sustituyen la relación directa entre empresa tradicional y consumidor, sea esta a través de los centros de ventas de la empresa, sus agentes, centros comerciales, o su propia página web. Los marketplaces son los responsables de la desintermediación de las estructuras tradicionales de venta. Pero además, los marketplaces están integrados no sólo por las empresas como productoras sino por las personas que ofrecen sus bienes (por ejemplo, viviendas) a través de Airbnb o servicios (por ejemplo, sus habilidades profesionales) compitiendo con las empresas de venta de propiedades o las agencias de colocación (caso de LinkedIn). Podemos hablar de una descentralizaciónde las interacciones, la incorporación de los particulares como competidores de las empresas en oferta de productos y servicios. Jeremy Rifkin les llama «prosumidores» en su libro «La sociedad de coste marginal cero». En cada vez más ocasiones, las empresas han de incorporarse a las plataformas para no perder ventas o notoriedad frente a sus clientes en relación a sus productos. Ebay, Amazon, Alibaba son los mayores líderes virtuales compitiendo cada vez mas con los líderes en distribución retail. Walmart decepcionó recientemente en sus resultados reconociendo la necesidad de inversiones cuantiosas para adaptar su estrategia de comercio electrónico. La evolución de la valoración de sus acciones frente a Amazon en 2015 habla por sí sola.

Variación precio de acción de Amazon frente a Walmart

Los motores de datos e información Google y Facebook almacenan los datos de comportamiento más grandes del mundo para suministrar a marketplaces propios o competidores.

En este contexto, la fidelidad a la marca X o a su producto compite con nuevas opciones disponibles. El proceso de construcción de marca es más rápido que nunca, pero al tiempo las marcas pueden desaparecer con una velocidad de vértigo.

Los consumidores son cada vez más propensos a pagar por acceso frente a la propiedad como medio del disfrute de un bien. Las empresas ya no pueden vivir del modelo basado sólo en venta, debiendo crear un modelo de prestación de servicios. «Vender” el acceso a sus productos aunque permanezcan en su balance (caso de iDrive de BMW), preocuparse de crear una marketplace (acuerdo de Patagon con Ebay) que permita un reuso de sus productos de segunda mano de tal forma que retengan parte de su valor. De forma más avanzada, las empresas han de contar más con sus clientes de cara al diseño de sus productos y servicios, y pueden desarrollar marketplaces de colaboración mutua para hacerlo posible.

Porque una de las mayores ventajas de los marketplaces son las economías de escala de la construcción y mantenimiento. Sus costes son bastante reducidos, y la información que proporcionan es interminable gracias a los avances del «cloud computing» y «big data». Las inversiones en marketplaces a nivel mundial son una fracción ínfima de las inversiones en infraestructura de las empresas incumbentes. Los costes marginales de producción son casi cero llegado un umbral de inversión, llegando a casi igualarse precio de venta y beneficio antes de impuestos. Las plataformas generan ingresos a través de distintos mecanismos siendo el más habitual el cobro de comisiones a las partes que hacen la operación o los modelos freemium (gratis hasta un cierto nivel, y de pago periódico fijo para distintos niveles de servicio), de forma que pueden realizar una facturación casi a la medida en función de su público objetivo.

Frente a la confianza que genera la marca en el caso de las empresas incumbentes, lógicamente ganada durante años o décadas de relación con sus clientes, los marketplaces están capturando de forma sorprendentemente rápida el interés de los nuevos consumidores, en parte porque al incorporarse como “productores», ahora contemplan un mayor equilibrio de intereses. Según datos de Jeremy Owyang, uno de los mayores expertos en economía colaborativa, precio, conveniencia y marca son los tres factores que influyen en las consideraciones de los clientes.

Un factor clave que refuerza la confianza en las plataformas es la experiencia de los usuarios a través de la reputación digital. Las plataformas han desarrollado sistemas cada vez más efectivos de seguimiento que permiten al usuario conocer en anticipación el funcionamiento y experiencia de usuarios previos, si bien el fraude es en ocasiones inevitable como prueban casos recientes en Amazon.

Entre los grandes objetivos de la regulación están la promoción de la libre competencia, la protección de los usuarios y la transparencia en el funcionamiento de los sistemas competitivos. Las plataformas tienen todos los requisitos para aportar dicha transparencia, si bien carecen de una regulación siquiera comparable con la de los competidores incumbentes. Y la razón es clara: su modelo de negocio es distinto, y por tanto, la regulación no puede ser la misma. La regulación no puede proteger a los intereses creados, ha de ser proporcionada y velar por el interés general.

Se ha hablado mucho sobre si estas plataformas son o no una reedición del capitalismo aprovechando las ventajas de la tecnología y posiblemente la respuesta es positiva. Sin embargo el auténtico hecho diferencial del nuevo entorno es que la tecnología ofrece opciones, con sus consiguientes riesgos, que el sistema previo no daba a los clientes. Impera el sistema on demand que permite contratar cualquier producto y servicio de la forma más conveniente, sea desde un operador tradicional o desde una plataforma.

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